近日，中国证券业协会发布2022年上半年度证券公司债券承销业务专项统计。此次榜单指标体系中，首次增加了民营企业公司债券（含资产证券化产品，下称“民企债”）的专项统计。
据统计，上半年担任民企债主承销商或资产证券化产品管理人的券商共32家，承销（或管理）84只债券（或产品），合计金额638.34亿元；其中，资产证券化产品62只，合计金额477.99亿元。
记者注意到，腰部券商在此次榜单中的存在感较强，尤其是五矿证券和国联证券，两家分别以6.5家和6家的民企债承销数量在此次统计中分别排名第三和第四位。同时，国资背景券商在排名中位居前列。
"加大民营企业债券承销业务投入，是券商等资本市场主体对于民营企业和实体经济的切实支持。发债的便利化能够给民企带来资金，助力民企发展，进而扎实稳住经济大盘。"南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示。
多家腰部券商表现出色
从排名来看，券商马太效应依然明显。其中，中信证券发挥稳定，以23.83家、181.02亿元的民企债主承销数量和金额稳居榜首，无论在承销金额还是家数上，都与排名第二的券商拉开了较大差距。
第一梯队的其他券商表现也可圈可点。国联证券、华泰资管、中信建投三家上半年民企债主承销金额均超过60亿元，分别达到71.2亿元、63.48亿元和62.88亿元。国联证券上半年民企债承销金额超越华泰资管、中信建投，名列榜眼。
从民企债主承销/管理数量上看，中信建投以10家的数量位列第二，此外还有4家券商的承销数量在4家至7家之间。大部分券商承销数量在2家及以下，其中11家仅参与民企债的联合承销或管理，主承销家数不足1家。
不过，从单家民企债的平均承销或管理金额来看，上半年拿下最大一单的并非头部券商，而是华金证券。
数据显示，上半年华金证券主承销民企债仅有一单，但承销金额高达30亿元。中金公司紧随其后，上半年累计承销民企债2家，平均每家的金额达到19.63亿元。
而民企债承销家数排名倒数的西南证券、中山证券、中泰证券三家券商，参与承销数量均为0.25家，承销金额皆达到3.75亿元。
21世纪经济报道记者发现，腰部券商在此次榜单中的存在感较强，尤其是五矿证券和国联证券，两家分别以6.5家和6家的民企债承销数量在此次统计中分别排名第三和第四位。
而据中证协发布的证券公司2021年经营业绩指标排名数据，五矿证券、国联证券承销保荐总收入为5.64亿元和4.24元，在106家券商中仅排名第27和第31位。
值得一提的是，2021年，国联证券债券承销规模大幅提升，合计承销金额418.89亿元，同比增长137%，累计完成债券承销项116单（主承销及联合主承销），其中公司债承销单数达到71单，承销金额为284.41亿元。
8月5日，国联证券董事长、总裁葛小波曾向媒体表示，作为金融国企，公司积极履行社会责任，在“一司一县”结对帮扶工作中积极发挥金融优势，累计帮助区域内企业完成债券发行10次，融资金额48亿元。
此外，上半年民企债承销榜单中，排名靠前的券商大多拥有国资背景。
如中信证券、中信建投、华泰证券、五矿证券、国联证券等。而民企债承销家数排名第6的天风资管，其母公司近年来也在加速引入国有资本。天风证券7月25日披露，湖北宏泰集团董事会同意收购天风证券7.85%股权，上述交易完成后，天风证券持股5%以上股东将全部变为国资。
“券商是资本市场的重要参与者，从本次民企债承销排名能看到，国资背景券商对民营企业融资支持力度在加强，体现了服务民营经济发展质效的意识，能够为民营企业发展注入活力。”分析人士告诉记者。
政策支持利好民企债券融资
近年来，“发债难”一直是部分民企的痛点。Wind数据显示，2022年上半年，民营企业仅发行债券183只，占比2.78%，而2021年上半年民营企业发债数量略有提升，占比为3.2%。
分析人士认为，此次民企债首次纳入券商排名指标体系，且国资券商承销排名“一马当先”，反映出政府与监管部门对于民企债权融资的鼓励与扶助倾向。
记者获悉，自今年3月5日《政府工作报告》提出“要完善民营企业债券融资支持机制”以来，监管部门已经出台了多项支持民企债券融资的政策。
譬如，7月22日，证监会与国家发展改革委、全国工商联联合发布了《关于推动债券市场更好支持民营企业改革发展的通知》（下称“通知”）。
《通知》提出，大力推广科技创新债券，鼓励民营企业积极投身创新驱动发展战略，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业债券融资，并大力实施民营企业债券融资专项支持计划，鼓励市场机构为民营企业债券融资提供增信服务。
6月29日，证监会决定进一步降低交易所债券市场交易成本，对民营企业债券融资交易费用应免尽免，持续提升服务实体经济能力。据了解，费用减免政策实施后，交易所市场各业务环节均不收取民营企业债券有关费用，预计年均减免金额达1.6亿元。
今年早些时候，监管部门为加大民营企业债券融资支持力度，已实施了包括推出科技创新公司债、设立市场化信用保护工具、开展民营企业债券融资专项支持计划、完善知名成熟发行人名单等一系列政策措施。
据了解，我国上一轮密集出台民企融资支持政策可追溯至2018-2019年。2019年12月22日，国务院印发《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，提出健全银行业金融机构服务民营企业体系、完善民营企业直接融资支持制度、健全民营企业融资增信支持体系等系列政策。
“两轮民企融资利好政策的思路基本一致”，广发证券在7月26日研报中表示，一方面政策向优质民企倾斜，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业。另一方面，通过信用风险缓释工具等市场化增信方式支持民企债券融资。
但广发证券同时指出，本轮政策在降低民企成本、引导金融机构加大民营企业的业务投入方面的支持力度更大。从结果来看，本轮支持政策将首先惠及优质民企，使其发行债券的便利性有所提高。