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伦镍再现非理性波动 沪镍运行平稳展现优秀定价能力

2022-11-16 10:37 上海证券报  

继年初“伦镍事件”后,伦敦金属交易所(LME)镍价再现“15分钟暴涨15%”的剧烈波动,而昨日国内沪镍价格整体运行平稳,并未受到海外非理性行情冲击。业内人士认为,本次伦镍波动主要与资金博弈有关,再度暴露了LME交易规则的诸多不足,相比之下,国内沪镍价格或许是亚太地区开展现货贸易的更好参照。

当地时间11月14日,欧洲交易时段开盘后不久,LME镍价突然直线飙升近15%,触及30960美元/吨的涨停板,创5月以来新高;随后LME镍价又发生“高台跳水”,自涨停价格一度向下快速回吐全部涨幅,突发异动引起大宗商品企业与投资者的广泛关注。

“伦镍当日一度触及15%涨停板,随后价格快速回落。其中一个重要原因在于,目前伦镍市场的参与者有限,日均成交量仅为两三千手。因此,资金很容易因市场情绪炒作。”中原期货有色金属分析师刘培洋认为。

在伦镍又遇暴涨暴跌的背景下,昨日国内沪镍市场的运行情况引起各方关注。昨日,沪镍主力合约全天运行平稳,日内振幅不到3%,与伦镍走势形成鲜明对比。截至收盘,沪镍主力合约涨幅为1.06%,报206460元/吨。

中州期货研究所所长金国强认为,我国坚持期货与现货之间的顺畅交割机制,保证两个市场的密切联动;并对市场操纵行为事前防范、事中严查、事后严惩,从根源上给市场提供了足够信心,“沪镍的信誉优势凸显”。

国信期货研究咨询部主管顾冯达表示,国内期货市场致力于保护投资者利益,力求在保供稳价的基础上确保实体经济的稳定平衡。因此,现有的定价机制、涨跌停板、交易所穿透式监管等一系列举措,都构成了保护投资者利益的价格发现稳定器。

《中华人民共和国期货和衍生品法》于今年8月1日施行,明确“任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场”,规定“单独或者合谋,集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约”等行为均构成操纵期货市场。

从供需基本面看,顾冯达表示,作为全球最大的镍消费市场,我国镍存量并没有明显短缺,镍价长期倾向于下行。“国内投资者应该在期货市场上抓大放小,抓住国内市场的整体趋势。”

“沪镍价格更多反映国内及亚太地区供需,可作为部分中资企业镍相关产品贸易基准价,广泛应用于产业链上下游。”顾冯达说,国内期货监管和经营机构,一方面应积极主动做好对内外关联较强品种的潜在大户操控、“软逼仓”的管控;另一方面,在海外衍生品市场频频失控之下,应加大国内产业风险管理培训及自我定价推广,以避免中资企业和相关机构再度陷入类似“伦镍事件”带来的极端交易风险与困境。

责任编辑:赵鑫华

继年初“伦镍事件”后,伦敦金属交易所(LME)镍价再现“15分钟暴涨15%”的剧烈波动,而昨日国内沪镍价格整体运行平稳,并未受到海外非理性行情冲击。业内人士认为,本次伦镍波动主要与资金博弈有关,再度暴露了LME交易规则的诸多不足,相比之下,国内沪镍价格或许是亚太地区开展现货贸易的更好参照。

当地时间11月14日,欧洲交易时段开盘后不久,LME镍价突然直线飙升近15%,触及30960美元/吨的涨停板,创5月以来新高;随后LME镍价又发生“高台跳水”,自涨停价格一度向下快速回吐全部涨幅,突发异动引起大宗商品企业与投资者的广泛关注。

“伦镍当日一度触及15%涨停板,随后价格快速回落。其中一个重要原因在于,目前伦镍市场的参与者有限,日均成交量仅为两三千手。因此,资金很容易因市场情绪炒作。”中原期货有色金属分析师刘培洋认为。

在伦镍又遇暴涨暴跌的背景下,昨日国内沪镍市场的运行情况引起各方关注。昨日,沪镍主力合约全天运行平稳,日内振幅不到3%,与伦镍走势形成鲜明对比。截至收盘,沪镍主力合约涨幅为1.06%,报206460元/吨。

中州期货研究所所长金国强认为,我国坚持期货与现货之间的顺畅交割机制,保证两个市场的密切联动;并对市场操纵行为事前防范、事中严查、事后严惩,从根源上给市场提供了足够信心,“沪镍的信誉优势凸显”。

国信期货研究咨询部主管顾冯达表示,国内期货市场致力于保护投资者利益,力求在保供稳价的基础上确保实体经济的稳定平衡。因此,现有的定价机制、涨跌停板、交易所穿透式监管等一系列举措,都构成了保护投资者利益的价格发现稳定器。

《中华人民共和国期货和衍生品法》于今年8月1日施行,明确“任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场”,规定“单独或者合谋,集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约”等行为均构成操纵期货市场。

从供需基本面看,顾冯达表示,作为全球最大的镍消费市场,我国镍存量并没有明显短缺,镍价长期倾向于下行。“国内投资者应该在期货市场上抓大放小,抓住国内市场的整体趋势。”

“沪镍价格更多反映国内及亚太地区供需,可作为部分中资企业镍相关产品贸易基准价,广泛应用于产业链上下游。”顾冯达说,国内期货监管和经营机构,一方面应积极主动做好对内外关联较强品种的潜在大户操控、“软逼仓”的管控;另一方面,在海外衍生品市场频频失控之下,应加大国内产业风险管理培训及自我定价推广,以避免中资企业和相关机构再度陷入类似“伦镍事件”带来的极端交易风险与困境。

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