5月18日讯，沪金主力合约涨幅扩大至2.62%，突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。
进一步梳理发现，目前有三大因素支撑国际金价维持高位运行：
第一，为了应对疫情所带来的影响，全球央行开启了史无前例的宽松模式，各国广义货币增速纷纷创出历史新高，这意味着货币再次超发，而黄金保值的价值也再度重现，可以对抗通货膨胀和货币贬值，考虑到黄金升值之后，持有黄金的价值高于持有现金类资产。
第二，美国股市下跌风险仍然存在，随着就业数据和经济数据下行，市场避险需求升温，短期内支撑金价走高。“偏弱的全球经济数据和潜在的负利率风险令金价走势受到支撑。恐慌指数-VIX指数仍远远高于历史均值。此外，美国NYMEX原油期货6月份交割日期临近，市场担心再次出现负油价，引发金融市场恐慌，投资者避险情绪抬升。”
分析人士认为，目前金价接近突破前期盘整区间的上沿，短期上行的目标位1800美元/盎司，下方的支撑位是1680美元/盎司。
第三，稀缺资产将会更加受益。“长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示，不仅仅是黄金，茅台酒某种程度上也是一种“货币”，茅台公司的股价和黄金价格的走势有很大相关性。过去十几年，尽管我国大盘指数没有多少涨幅，但核心优质公司的股价却不断创出历史新高，这就是货币超发带来的影响，优质资产长期更加受益于货币超发。
除具备防御属性之外，国际金价持续走强对二级市场中黄金股股价也形成正向刺激。统计显示，5月份以来截至5月15日，黄金概念板块累计涨幅达1.84%，板块内萃华珠宝、盛达资源、莱绅通灵、赤峰黄金、周大生、等概念股期间累计上涨超过10%。
值得一提的是，国际金价不断创出历史新高之际，黄金产业链资本运作潜力有望充分展现。部分黄金公司在资源收购整合方面表现活跃，强化产量及储量成长性。2019年12月2日紫金矿业收购大陆黄金，提升黄金行业话语权。2020年4月30日，赤峰黄金拟剥离非矿业务，坚定聚焦黄金矿山主业。2020年5月8日，山东黄金发布公告拟收购特麦克100%股权，巩固全球大型黄金生产企业的地位。
对于当下投资者而言，经济偏弱环境下，金价有支撑，但仍不宜追高。从长期投资角度，建议在投资组合中加入黄金及其衍生品，作为资产配置的一部分。当前最大的不确定性是全球疫情的持续时间和影响程度，投资者需要关注通胀预期和货币因素对金价的影响。
